11月銷售數(shù)據(jù)靚麗:公司發(fā)布2013年11月產(chǎn)銷快報:公司銷售客車7121輛,同比和環(huán)比分別大增34.1%和72.8%;其中大中客銷售6646輛,同比和環(huán)比分別大增31.1%和81.1%。前11月公司累計銷售客車4.8萬輛,同比小幅增長7.8%,累計增速較上月提升3.6個百分點。

 

　　旺季來臨,出口助力,年末銷售迎來井噴:受新能源公交補貼政策退出影響,公司大客銷售連續(xù)4月處于低位,11月公司大客銷售3453輛,直接扭轉(zhuǎn)前期頹勢,同比和環(huán)比分別大增49.1%和115.1%,主要是年底采購?fù)緛砼R,而委內(nèi)瑞拉的出口訂單進一步提振銷量。中客銷售同樣突出(3193輛),同比增長15.9%,環(huán)比大增54.6%。輕客銷售475輛,受去年基數(shù)較低影響,同比大增97.9%,環(huán)比小幅增長5.6%。

 

　　首批推廣應(yīng)用城市計劃出臺,新能源客車有望提速:本輪新能源汽車補貼政策確定的首批28個城市或區(qū)域已經(jīng)出臺相應(yīng)推廣計劃,至2015年累計推廣使用新能源汽車25萬輛,其中公用15.8萬輛,占比為63.2%。我們認為本輪推廣力度遠大于前期,由于設(shè)立淘汰機制,無法完成推廣計劃的城市將無緣下一輪試點,加上環(huán)境問題加劇,各地政府推廣積極性高,預(yù)計實現(xiàn)推廣目標是大概率事件。公司已在鄭州、天津、杭州、昆明等多個城市推廣新能源客車,優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和良好合作將為新一輪推廣打下基礎(chǔ)?？紤]到公司在品牌、產(chǎn)品、技術(shù)等方面優(yōu)勢明顯,未來有望充分受益于新能源汽車推廣的提速。

 

　　土地款順利收回,增厚Q4業(yè)績:公司2010年4月至2011年3月先后向政府預(yù)付8億元用于土地拆遷補償,項目終止后該款項由預(yù)付款轉(zhuǎn)至其他應(yīng)收款并按期計提減值,目前已累計計提壞賬準備2.6億元。目前款項已全部收回,同時前期計提的減值(2.6億元)將在Q4轉(zhuǎn)回,直接增厚Q4單季EPS約0.2元。

 

　　風(fēng)險提示:新能源客車補貼低于預(yù)期;客車市場銷售低迷。